Der renommierte Private-Equity-Investor Orlando Bravo hat öffentlich gewarnt, dass die Bewertungen im Bereich der künstlichen Intelligenz in die Blasenphase eintreten, und zog Vergleiche zur Dotcom-Ära.

In der CNBC-Sendung „Squawk on the Street“ cautioned er, dass der Markt frühzeitige Einnahmequellen überbewertet und dass selbst wenn Produkt und Markt übereinstimmen, die Skalierung, um hohe Multiplikatoren zu rechtfertigen, eine „große Herausforderung“ darstellt.

Bravo wies die Plausibilität zurück, ein Unternehmen mit jährlichen wiederkehrenden Einnahmen von 50 Millionen USD mit 10 Milliarden USD zu bewerten, und wies darauf hin, dass das Unternehmen etwa 1 Milliarde USD freien Cashflow erzielen müsste, um das Geld eines Investors zu verdoppeln.

Er betonte, dass diese Herausforderung „auch dann besteht, wenn das Produkt stimmt, auch wenn der Markt stimmt“.

Dennoch erkannte Bravo eine wichtige Unterscheidung zwischen der aktuellen KI-Welle und der Technologiebubble der späten 1990er Jahre: Die heutige Umgebung zeichnet sich durch große Unternehmen mit soliden Bilanzen aus, die KI-Firmen unterstützen und Kapital bereitstellen, das in früheren spekulativen Zyklen nicht zu sehen war.

Seine Firma, Thoma Bravo, verwaltet über 181 Milliarden USD und legt einen großen Fokus auf Unternehmenssoftware und Cybersicherheit, Bereiche, in denen KI-Verbesserungen neuen Wert freisetzen können.

Bravo äußerte Optimismus, dass generative KI und agentische Lösungen als Beschleuniger für die Software-Adoption fungieren werden.

Er sagte: „Mit KI haben Sie so viel mehr zu verkaufen.

einen einfacheren Weg für den Kunden, mit Ihrem Produkt in Kontakt zu treten.

Das ist ein großer, großer neuer spannender Rückenwind für die Branche.“

Während viele Stimmen aus der Branche Bravos Vorsicht widerspiegeln, flutet das Kapital weiterhin den KI-Bereich.

Früher in dieser Woche fügte ein von Reuters berichteter Anstieg der Oracle-Aktien den Blasendebatten frisches Brennmaterial hinzu, da das zukünftige Kurs-Gewinn-Verhältnis des Unternehmens Werte erreichte, die seit dem Höhepunkt der Dotcom-Ära selten gesehen wurden.

Gleichzeitig tauchen breitere Warnungen auf: GIC-Führungskräfte warnten vor KI-Startups mit „modest revenues“, die mit unhaltbaren Multiplikatoren bewertet werden, und Analysten flaggen eine spekulative Hype-Schicht, die tiefere Fundamentaldaten verdeckt.

Die Spannung zwischen Innovationsoptimismus und Bewertungsdisziplin kristallisiert sich somit in Bravos Kommentaren – ein Aufruf zur Vorsicht, der aus dem Inneren des etablierten Tech-Investitionsumfelds geäußert wird.