Die Wirtschaftsdaten aus der Schweiz in dieser Woche boten wenig Ermutigung.

Das Wachstum im letzten Quartal betrug nur 0,1 %, weit unter dem des vorherigen Quartals; der Schweizer Franken hat sich so stark gestärkt, dass er die Exporte belastet; und die US-Zölle von 39 % – die höchsten, die gegen ein entwickeltes Land verhängt wurden – drücken schwer auf den Handel.

Die Zölle wurden von Präsident Donald Trump nach einem kontroversen Gespräch mit dem Präsidenten der Schweiz im letzten Monat verhängt.

Die Schweizer Regierung hat versucht, den Schlag zu mildern, indem Minister Anfang dieses Monats nach Washington reisten und große Energieeinkäufe sowie Investitionen in den Vereinigten Staaten anboten.

Sogar die Idee, den FIFA-Präsidenten Gianni Infantino, einen Schweizer Staatsbürger und langjährigen Vertrauten von Trump, für Lobbyarbeit zu nutzen, wurde in Betracht gezogen.

Bislang haben diese Bemühungen die US-Politik nicht verändert.

Sektoren von Schokolade und Uhren bis zu Technologie, Industrie und Pharmazeutika sehen sich nun dem Risiko eines ernsthaften Rückgangs gegenüber.

Der Druck auf die Schweizerische Nationalbank nimmt zu.

Im Juni wurde sie die erste Zentralbank des Westens, die zu einem Zinssatz von null zurückkehrte, teilweise um die Attraktivität des Frankens zu dämpfen, da Investoren aus dem Dollar in alternative Währungen sowie in Gold und Silber flüchteten.

Der Franken ist seit Jahresbeginn um 13 % gegenüber dem Dollar gestiegen.

Die Inflation fiel im Juli auf nur 0,2 %, weit unter dem Ziel von 2 %, das unter den Zentralbanken üblich ist.

Vor dem Hintergrund dieser Entwicklungen gibt es zunehmende Forderungen und Analystenprognosen, dass die Schweiz das erste westliche Land sein könnte, das zu negativen Zinssätzen zurückkehrt, um die wirtschaftliche Aktivität zu unterstützen und die Währung zu schwächen.

Goldman Sachs schätzte in dieser Woche, dass die Schweizerische Nationalbank bei ihrem Treffen im September den Leitzins auf minus 0,25 % senken könnte.

Ein solcher Schritt könnte in Washington als Währungsmanipulation angesehen werden, was die Spannungen mit den USA, dem zweitgrößten Handelspartner der Schweiz nach der Europäischen Union, potenziell verschärfen würde.

Die Aussichten stehen in scharfem Kontrast zum Ruf der Schweiz für Stabilität, Wettbewerbsfähigkeit und wirtschaftliche Stärke.

Im ersten Quartal des Jahres stieg das BIP um 0,5 %, was größtenteils auf die raschen Pharmaexporte in die USA in Erwartung der Zölle zurückzuführen ist.

In den letzten drei Monaten jedoch hat das Wachstum nahezu stagnierte.

Analysten von Pantheon Macroeconomics warnten, dass die zweite Hälfte des Jahres 2025 „hässlich“ werden könnte und die Schweiz Gefahr läuft, in eine Rezession abzurutschen.

Seit Jahrzehnten erlaubte die Neutralität der Schweiz und die Nichtmitgliedschaft sowohl in der EU als auch in der NATO, weltweit ohne Kompromisse zu handeln.

Jetzt, da Zölle auf schätzungsweise 40 % ihrer Exporte in die USA anfallen, rechnen Ökonomen damit, dass, falls die Zölle unverändert bleiben, das Schweizer BIP in diesem Jahr um 0,7 % und im nächsten Jahr um weitere 0,3 % schrumpfen könnte.

Finanzministerin Karin Keller-Sutter hat sogar vorgeschlagen, dass Fabriken möglicherweise verlegt werden müssen, um die Arbeit zu verlagern und Entlassungen zu vermeiden, während die Kosten gesenkt werden.

Einige in der Schweiz weisen darauf hin, dass, wenn das Land EU-Mitglied wäre, die Zölle nur 15 % betragen würden.

„Der Unterschied ist der Preis, den die Schweiz für ihre Unabhängigkeit gegenüber den USA zahlt“, sagte ein Ökonom in dieser Woche.

Die aktuelle Priorität der Regierung besteht darin, die Zölle zu senken, während andere argumentieren, die Schweiz sollte retaliieren.

Vorschläge umfassen neue Investitionsabkommen, zusätzliche militärische Beschaffungen, Öffnungen des Agrarmarktes und Energiekäufe, um die USA zu incentivieren.

Andere Stimmen schlagen vor, die Rolle der Schweiz als Transit-Hub für globales Gold auszunutzen.

Swatch-CEO Nick Hayek schlug einen gegenseitigen Zoll von 39 % auf Goldlieferungen in die USA vor und warnte, dass, da zwei Drittel des globalen Goldhandels durch die Schweiz laufen, eine solche Maßnahme Washington gefährden könnte.

Gleichzeitig steigen die Forderungen, die Beziehungen zur EU zu stärken, obwohl dies ebenfalls wirtschaftliche Konsequenzen hätte.

Die neutrale Haltung der Schweiz hat es ihr ermöglicht, die Verteidigungsausgaben auf nur 0,7 % des BIP zu halten, im Vergleich zu einem NATO-Durchschnitt von etwa 3 % und einem Ziel von 5 % bis 2035.

Allerdings hat die Abhängigkeit von der NATO für Sicherheit bei gleichzeitiger Vermeidung von Kosten Kritik ausgelöst.

Während Europa mit neuen Drucksituationen konfrontiert ist, könnten die Anforderungen an die Schweiz steigen.

Die wirtschaftlichen Turbulenzen, mit denen das Land derzeit konfrontiert ist, stellen langjährige Annahmen über Neutralität, europäische Integration und globaler Unabhängigkeit in Frage.

Im Moment sind diese Bedenken jedoch nicht vollständig auf den Märkten widerspiegelt.

Der Schweizer Aktienindex stieg in der vergangenen Woche um 1 %, und der Franken fiel nur leicht gegenüber dem Dollar.

Große Schweizer Unternehmen, von Uhrenherstellern bis hin zu Investmentfirmen, setzen ihre Lobbyarbeit in Washington fort, während alle Augen auf die nächsten Wachstumsdaten und die sich entwickelnde Beziehung zu den USA gerichtet sind.